| A股上市公司三季报披露进入收官阶段,游戏板个股财报密集披露,其中A股游戏龙头世纪华通前三季度实现营收107.86亿元,归母净利润27.29亿元,同比增长11.58%,世纪华通凭借丰富的游戏产品储备、持续稳定为企业贡献利润,叠加新品出海逐渐释放业绩,2021年继续保持在A股游戏板的领先地位。
三季度期间,世纪华通董事会完成了换届,第一大股东王佶担任董事长、兼任CEO。随着新组建的高管团队上任,世纪华通不仅提升了游戏领域的专业性,还在战略布局上充分展示出前瞻性与大局观。从IDC业务落地到脑科学研究、再到数字药物问世,世纪华通在国家政策指导下所绘制的“硬科技”蓝图徐徐铺开。
出海增速跻身前十,经典端游与游戏出海成业绩双保险
从数据层面上,游戏业务从2018年开始就成为世纪华通的业绩贡献主力。世纪华通2021年前三季度业绩之所以能够稳中有增,主要得益于经典端游的稳定表现以及出海新品持续释放业绩。
2021三季度期间,世纪华通旗下经典端游持续贡献稳定收入,其中经典IP端游《热血传奇》、《传奇世界》、《龙之谷》、《永恒之塔》、《最终幻想14》在此期间都上线了各自的周年庆新版本,有效提升用户活跃度以及稳定流水收入。其中,《永恒之塔怀旧版》上线后热度极高,新增用户数成数倍增长,日流水及日活用户数创下了2019年以来最高纪录。
从产品储备与发行合作上来看,世纪华通的游戏业务有望在四季度迎来爆发。世纪华通此前就计划将于2021年底推出超人气IP手游《庆余年》,早在年初《庆余年》就已经获得版号,玩家预约量已达到了300万,Taptap的评分稳定保持在9.0分以上,预计上线后将大幅抬升上市公司的流水预期。此外,世纪华通旗下盛趣游戏在四季度宣布与西山居联合发行经典IP手游《剑网1:归来》,该产品已于10月15日开启不删档测试,当天冲进iOS免费榜前三,上线十天后iOS畅销榜始终保持在TOP35,两大端游巨头的联手也令世纪华通四季度的表现备受期待。
与此同时,海外市场正成为中国游戏产业增长的新动力。伽马数据统计2021年三季度,中国自研游戏海外市场收入为49.66亿美元,环比增长12.77%,同比增长28.15%。游戏出海同样也是世纪华通业绩的全新增长极。经典出海SLG手游《阿瓦隆之王》、《火枪纪元》在三季度出海收入榜单中稳居TOP20,世纪华通在保持传统策略品类海外发行优势同时,开始拓展多元化品类的出海优势。
Sensor Tower统计2021年9月中国手游海外收入增长排行榜中,点点互动自研模拟经营手游《Family Farm
Adventure》(菲菲大冒险)位列第九,9月收入环比增长31.2%。据悉,《Family
Farm》是点点互动的原创IP,从首款游戏上线至今已有十年之久,全球玩家已经破2亿。作为该系列的第三款作品,《Family Farm
Adventure》4月上线后,在美国、德国、英国和法国等国家谷歌商店分别取得模拟类游戏下载和收入榜单前十的好成绩,并在三季度进入快速增长期,目前流水仍在快速攀升中,有望成为继《阿瓦隆之王》、《火枪纪元》之后,世纪华通出海的又一爆款。
在新游方面,《Valor Legends: Eternity》8月在欧美地区上线,取得当地App Store和Google
Play平台的精品游戏推荐,积累下良好口碑,推广力度也在逐渐加大。
财报显示,世纪华通三季度营业收入34.76亿元,环比增长4.94%,这意味着游戏业务开始回暖。世纪华通在研发投入上持续发力,三季度研发费用投入4.23亿元,研发费用在总营收的占比已经达到了12.16%,2021年前三季度累计研发费用已经突破13.49亿元,同比增长31.29%。通过持续的研发投入,世纪华通组建面向全球市场的研发队伍,启动了《JOJO的奇妙冒险黄金赞歌》、《月夜狂想曲》、《饥荒:新家园》等大批IP精品游戏的研发工作,不断优化产品品质、突破核心品类优势,不断丰满产品矩阵,从而推动后续业绩持续向好。
归母净利润27.29亿位列A股游戏股第一,为硬科技战略布局提供充足动能
2021年A股游戏企业三季报业绩普遍回暖,部分游戏企业甚至出现了十倍以上的增长。世纪华通前三季度归母净利润27.29亿元,同比增长11.58%,位列A股游戏板第一。游戏业务所积累的丰厚利润,为世纪华通硬科技战略布局提供充足的动能。
2020年上海长三角AI超算中心的开工,预示着世纪华通的硬科技布局的开始。这并非是一个轻松的“生意”,而是一个格外“烧钱”的战略动作。尽管目前IDC业务还未给上市公司账面上带来大量的收入,甚至可以说近段时间都在摊薄世纪华通的净利润。但是随着上海长三角AI超算中心的交付运行,IDC业务将获得稳定的成长空间,能够长期为世纪华通带来稳定收益。
据上海松江官方披露,8月20日上海长三角AI超算中心首批交付区域顺利通过了腾讯的第三方测试验证。该超算中心由世纪华通控股的上海珑睿承建并运营,是上海首批新基建重大项目之一,也是上海供电容量最大,配套标准最高的数据中心项目。腾讯所需的服务器已经陆续抵达园区开始进行上架,此次交付标志着上海长三角AI超算中心及产业基地开始从建设阶段逐步跨入运营运维阶段。这也意味着IDC项目即将为世纪华通带来持续的现金流回报。
事实上,世纪华通的IDC业务并非完全依托于单个超大体量的数据中心,公司正通过成立纯内资的世纪珑腾,开始进行多元化IDC业务布局。为了扎实推进IDC业务落地,世纪华通与被誉为“信息安全国家队”卫士通达成战略合作,切实保障各地数据中心的安全运营能力,也为后续的政府云、国资云业务开拓提供信息安全保障。
四季度初与腾讯云计算达成IDC战略合作,世纪华通IDC业务从数据中心向云计算、政务云、产业园运营等多个维度快速拓展。背靠中国公有云第二大厂商腾讯云计算,世纪华通此次战略签约,不仅提前锁定战略客户,集聚竞争优势,同时将风险控制在最低限度;还能快速助力上市集团IDC业务规模大幅增长,优化收入结构,进一步强化世纪华通未来业绩增长的确定性。
元宇宙概念叠加业绩回暖信号,世纪华通获机构推荐
从市场数据来看,2021年三季度中国移动游戏市场实际销售收入为554.69
亿元,同比增长9.09%,连续七个季度实现同比增长,未成年保护最新政策的实施未带来较大的市场波动。值得一提的是,世纪华通旗下盛趣游戏披露了未成年用户占比与充值占比,分别是0.9%和0.009%,远低于国内游戏行业的平均水平,这意味着世纪华通不仅在游戏业务上拥有高成长性,还具备极强的抗风险能力。
2021年以来“元宇宙”概念爆火,世纪华通凭借一款Roblox上线的元宇宙游戏《LiveTopia》(闪耀小镇),占据了A股元宇宙概念的C位。在众多企业追逐热点宣布入局元宇宙时,世纪华通已经将基于元宇宙平台开发的游戏内容正式上线。作为国内首款元宇宙概念游戏,《LiveTopia》表现可圈可点,月活跃用户超过4000万,最高日活突破500万,累计访问突破6.2亿次,在Roblox平台上的用户数超过一亿,现象级表现也获得了Roblox
CEO的盛赞。
如今,包括Facebook、腾讯、字节等全球众多互联网巨头争相入局元宇宙,它们或通过组织架构调整、或以VR硬件、平台入局元宇宙,世纪华通以游戏内容为切入点的布局思路,更具差异性。世纪华通在内部开发元宇宙游戏内容、同时孵化元宇宙社区,外部通过投资、战略合作等辅助方式,完善虚拟现实的全产业链布局,为后期元宇宙概念下的竞争、争取更大的话语权。就在刚落幕的2021世界VR产业大会上,世纪华通与南昌VR科创城达成合作,从内容端激活虚拟现实产业发展活力,构建全新发展格局。
基于整个行业以及个股营收回暖、业绩向好的趋势,不少券商预判这一回暖趋势将持续到四季度,建议加大对游戏板块的配置。其中,同花顺在世纪华通的深度研报中解读,世纪华通作为手游出海先锋,持续扩大出海竞争力,手握优质IP持续贡献利润,紧抓风口、多线战略成就行业龙头。山西证券也表示,A股游戏板块经历近一年市场调整后估值已处近两年低位,随着近期政策落地及业绩增速的改善预期,板块及龙头个股估值修复行情有望持续。
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2021年10月29日 于上海
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